НБУ утримав ставку на рівні 15,5%: зниження можливе не раніше I кв. 2026
Національний банк залишив облікову ставку на рівні 15,5%, пояснюючи рішення збереженням підвищених інфляційних ризиків. Регулятор обрав обережну монетарну позицію, щоб стримати ціновий тиск і стабілізувати очікування. Зниження ставки можливе не раніше першого кварталу 2026 року і лише за умови помітного послаблення інфляційного тиску.
Що це означає для ринку
Вартість кредитів і дохідність депозитів у найближчій перспективі суттєво не зміняться, адже ключова ставка залишається без перегляду. Для домогосподарств і бізнесу це означає збереження високої ціни позикових ресурсів, а для інвесторів — стабільніші орієнтири щодо дохідностей інструментів у гривні.
Перспективи пом’якшення
Монетарне пом’якшення можливе не раніше I кв. 2026 року, якщо інфляційні ризики знизяться. Ключовими умовами стануть стійке уповільнення інфляції, поліпшення інфляційних очікувань і відсутність значних шоків на валютному ринку.
Аналітичні зауваги
- Жорстка політика допомагає якірити очікування, але стримує кредитну активність.
- Сигнал про горизонти зниження ставки дає бізнесу й Мінфіну чіткіші плани запозичень.
- Після старту циклу зниження його темпи залежатимуть від швидкості дезінфляції.